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山西杏花村汾酒集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“汾酒集團(tuán)”）整體上市計(jì)劃在醞釀幾年之后，終于有了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。

“整體上市的工作已經(jīng)逐步展開，將采取股份公司回購(gòu)集團(tuán)公司有效資產(chǎn)的方式來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。”10月10日，汾酒集團(tuán)總經(jīng)理李秋喜在鄭州糖酒會(huì)現(xiàn)場(chǎng)向記者透露，“股權(quán)激勵(lì)、通過引入戰(zhàn)略投資者實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化，也將成為集團(tuán)整體上市過程中的重要步驟。 ”

此外，在汾酒活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，記者見到了保羅利加亞洲公共事業(yè)部副總裁沙萬里，山西汾酒（600809.SH）內(nèi)部一位高管還向記者透露，目前外資保羅利加也在和汾酒集團(tuán)進(jìn)行秘密接洽，希望通過整體上市契機(jī)，借汾酒入駐中國(guó)白酒行業(yè)。

“汾酒集團(tuán)有必要整體上市，從而減少與集團(tuán)的利益糾葛?！币晃皇煜し诰频陌拙茦I(yè)知名分析師則向記者表示。

近年來汾酒通過改制、兼并，試圖復(fù)興汾酒輝煌，的確為汾酒集團(tuán)整體上市創(chuàng)造了必要條件，但是，汾酒集團(tuán)的資產(chǎn)大多為低檔酒，整體上市是否會(huì)對(duì)汾酒業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊懀慷鴤髡f中的外資一旦入主汾酒集團(tuán)，又會(huì)對(duì)汾酒今后的發(fā)展產(chǎn)生什么樣的影響？

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)大變局

汾酒集團(tuán)是全國(guó)最大的名白酒生產(chǎn)基地之一，是我國(guó)唯一一個(gè)同時(shí)擁有汾酒和竹葉青酒兩個(gè)國(guó)家名酒的企業(yè)，年生產(chǎn)能力達(dá)5萬噸。其核心企業(yè)山西汾酒1993年上市，成為中國(guó)白酒第一股。同時(shí)，在上世紀(jì)90年代初乃至以前相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，汾酒品牌與茅臺(tái)不相上下，而銷量比五糧液要靠前，并有“汾老大”之稱。

1995年，汾酒的銷量從1994年的行業(yè)第二狂退至第十，后又受1996年濃香型白酒進(jìn)攻以及1998年文水假酒案的歷史影響，繼續(xù)衰退，一直到2000年后，公司加強(qiáng)治理終于迎來了有力的“反彈”。有關(guān)資料顯示，到2002年，公司因不再享受所得稅先征后返的優(yōu)惠政策，利潤(rùn)下降44％，營(yíng)收跌入最低谷。

2006年以來，汾酒進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整和體制改革，加之多方面外在條件的支持，以及市場(chǎng)日益多元化，公司凈利潤(rùn)每年都以超過48％的速度增長(zhǎng)。

有了良好的發(fā)展勢(shì)頭，“汾酒振興”的呼聲在業(yè)界不斷高漲，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市的目標(biāo)就日益顯現(xiàn)出來。

為此，在公司發(fā)展戰(zhàn)略上，李秋喜向記者表示，整個(gè)集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃還是以酒業(yè)為本，做大做強(qiáng)主業(yè)仍然是集團(tuán)當(dāng)前最重要的事。

“目前汾酒集團(tuán)最大的核心競(jìng)爭(zhēng)力還是規(guī)模優(yōu)勢(shì)，因?yàn)闆]有高質(zhì)量的原酒生產(chǎn)基地，汾酒集團(tuán)無異于無源之水、無本之木?！崩钋锵舱f。

根據(jù)李秋喜的戰(zhàn)略規(guī)劃，汾酒希望用五年時(shí)間躋身行業(yè)第三，與之相匹配的生產(chǎn)規(guī)模則是，在五年內(nèi)名白酒65度基地的生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3萬-5萬噸，保健酒基地竹葉青酒達(dá)到3萬噸的成品酒規(guī)模，原酒儲(chǔ)存能力5年內(nèi)達(dá)到6萬-8萬噸。

“我們將組織專門隊(duì)伍，加大投資力度。”李秋喜向記者透露。據(jù)悉，汾酒集團(tuán)近年來通過收購(gòu)兼并、整體上市等資本運(yùn)作，迅速整合企業(yè)的價(jià)值鏈，到2005年底，汾酒集團(tuán)的產(chǎn)能約為5萬噸左右，其中股份公司產(chǎn)能3萬噸左右，給完成新目標(biāo)打下了一定的基礎(chǔ)。

“有了規(guī)模效應(yīng)，汾酒集團(tuán)的上市也并非一帆風(fēng)順。”前述分析師指出，“低端產(chǎn)品過多一直以來是困擾汾酒集團(tuán)整體上市道路的‘絆腳石’?！?/p>

從山西汾酒公布的年報(bào)不難看出，汾酒和竹葉青等較高檔酒及其品牌全部在上市公司，而杏花村系列以及其他如家家酒等低檔酒在集團(tuán)。

“如果汾酒集團(tuán)還是一成不變地堅(jiān)持自己以前的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)模式，要實(shí)現(xiàn)集團(tuán)整體上市的目標(biāo)，恐怕要拉低現(xiàn)有上市公司的業(yè)績(jī)?！鼻笆龇治鰩熤赋?。

為此，李秋喜表示，公司已經(jīng)開始著手調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，要確立普汾、特汾、杏花村、青花瓷、國(guó)藏產(chǎn)品的塔形結(jié)構(gòu)?！扒嗷ù蔀楦邫n產(chǎn)品的分水嶺，以年800-1000噸的速度遞增，中檔代表產(chǎn)品每年則以3000噸的速度遞增，確保每年銷售收入超過10億元的速度遞增?！崩钋锵舱f，“高檔保健酒竹葉青的銷售收入要以每年2個(gè)億的速度遞增，5年內(nèi)將做到10億元。”

“產(chǎn)品規(guī)模和結(jié)構(gòu)調(diào)整僅僅是集團(tuán)整體上市的第一步，通過機(jī)制轉(zhuǎn)變，把集團(tuán)公司改造成一個(gè)投資公司、控股公司，理順母子公司體制，才能更符合現(xiàn)代企業(yè)制度的要求?！崩钋锵仓赋觥?/p>

保羅利加的打算

“籌劃整體上市是為了有效解決集團(tuán)內(nèi)部出現(xiàn)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問題，因?yàn)樵诩瘓F(tuán)和上市公司都有酒業(yè)，一旦納入一個(gè)公司，在招商、市場(chǎng)運(yùn)作、廣告宣傳、生產(chǎn)、銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)可以更好地進(jìn)行資源共享，而非現(xiàn)在時(shí)常出現(xiàn)的資源浪費(fèi)?！崩钋锵哺嬖V記者。

根據(jù)整體上市的下一步規(guī)劃，股份公司將按照合理價(jià)格回購(gòu)集團(tuán)公司的有效資產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)集團(tuán)公司整體上市，在這個(gè)過程中，還將通過股權(quán)激勵(lì)的方式穩(wěn)定管理層，同時(shí)吸引更多人才加盟；股權(quán)較現(xiàn)在而言，將更加多元化。

“在不影響企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)上，汾酒集團(tuán)將吸納更多有實(shí)力的經(jīng)銷商成為集團(tuán)的戰(zhàn)略合作伙伴，共同出資做強(qiáng)企業(yè)?！狈诰苾?nèi)部人士透露。

李秋喜也向記者表示中國(guó)酒業(yè)風(fēng)向標(biāo)華夏酒報(bào)郵發(fā)代號(hào)23-189當(dāng)?shù)剜]局可訂閱，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者需要特別注意引進(jìn)先進(jìn)的營(yíng)銷理念、營(yíng)銷管理、營(yíng)銷隊(duì)伍等經(jīng)驗(yàn)豐富、資金雄厚的團(tuán)隊(duì)，才能最終實(shí)現(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。

頗具戲劇性的是，記者在汾酒活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)全世界第二大酒業(yè)公司——保羅利加亞洲公共事業(yè)部副總裁沙萬里與汾酒集團(tuán)高層在進(jìn)行親密會(huì)談。一位汾酒集團(tuán)內(nèi)部人員向記者透露，許多外資覬覦汾酒集團(tuán)已久，希望通過參股的方式入駐汾酒集團(tuán)，但是一直都沒有達(dá)成共識(shí)。

據(jù)悉，此次汾酒集團(tuán)欲實(shí)現(xiàn)機(jī)制改革，引入戰(zhàn)略合作伙伴，保羅利加通過長(zhǎng)時(shí)間調(diào)查，意在趁機(jī)入駐汾酒集團(tuán)。

“兩者已經(jīng)接觸了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，達(dá)成合作的可能非常大，但最終是否能夠合作以及具體的合作方式還沒有敲定?！蹦撤诰苾?nèi)部人士透露。

摘自《中國(guó)酒網(wǎng)》