日韩午夜肉肉|亚洲一区二区观看|婷婷五月天在线永久|欧美视频F亚洲国产99久久精品

　　清香白酒龍頭,市場前景廣闊。公司是我國清香型白酒龍頭,國內(nèi)唯一一家同時擁有兩個國家名酒和世界名酒品牌的白酒企業(yè),產(chǎn)品定位中端,具有悠久的歷史和深厚的底蘊,倡導(dǎo)綠色健康的白酒概念,符合當前白酒行業(yè)發(fā)展與白酒消費趨勢,具有得天獨厚的發(fā)展條件,前景廣闊。

　　改革成效逐步顯現(xiàn),省外增長潛力巨大。銷售體系改革成為了公司體制變革的突破口,也為其打開了高速增長的空間。未來省外市場的再次開拓將是公司業(yè)績提升的關(guān)鍵?？傮w來講,公司的省外增長潛力巨大。一方面,七比三的省內(nèi)外銷售比仍有提升空間;另一方面,汾酒作為全國性的白酒品牌,較好的消費基礎(chǔ)也將助力省外市場拓展。

　　新人事帶來新風貌,新設(shè)想描繪高速增長藍圖。公司整體換屆工作年底前有望完成,新一屆管理層將為公司注入新的活力。根據(jù)李秋喜董事長在此前鄭州秋季糖酒會的“汾酒發(fā)展論壇”上提出的汾酒發(fā)展的個人設(shè)想,公司旗下青花瓷與老白汾系列每年將分別以800-1000噸和3000噸的速度增長,竹葉青系列亦將以每年2億元的幅度增長。粗略測算,在不考慮提價因素的情況下,公司2010和2011年的業(yè)績增長分別可達46.65%和33.09%,持續(xù)高速增長有望實現(xiàn)。

　　投資建議:公司作為清香型白酒的龍頭,產(chǎn)品消費前景廣闊,新一屆管理層的上任或?qū)⑦M一步為其打開成長空間,我們看好公司的持續(xù)增長潛力,預(yù)計公司2009-2011年的EPS分別為1.05、1.53、2.15元,對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為37.3、25.5和18.1倍,短期不具估值優(yōu)勢,但以2010年高端白酒企業(yè)30-35倍PE來看,仍具較大提升空間,維持“買入”評級,目標價50.4元。

　　風險提示:省外市場的開拓具有不確定性;A股市場波動。

摘自《騰訊財經(jīng)特約》